忽如一夜春風(fēng)來，千家萬戶擺地?cái)?。這是調(diào)侃，也是寫照。這是糾偏糾錯(cuò)，也是政府與市場兩只手的切換。這是城市的煙火氣，也是民生的落腳點(diǎn)。一個(gè)大國經(jīng)濟(jì)，既需要尖端科技，也需要柴米油鹽。國情如此，實(shí)事求是，沒什么好丟人的，也沒有什么好說風(fēng)涼話的。中國的民間活力，從來都是但有陽光就可燦爛。人權(quán)產(chǎn)權(quán)法治，就是陽光。疫情以來，很多事都在改變，國際也好，國內(nèi)也好。希望地?cái)偨?jīng)濟(jì)像一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)，既解燃眉之急，又能引發(fā)我們的思考、反思和行動(dòng)。

恢復(fù)地?cái)偨?jīng)濟(jì)這事，很多媒體用詞用錯(cuò)了，反映了對(duì)委托代理關(guān)系理解的本末倒置。對(duì)有司而言，那些地?cái)倲傊?，是你的納稅人，是你的主人。服務(wù)好你的納稅人，他們還需要地?cái)傪B(yǎng)家糊口并納稅、解決就業(yè)，不要?jiǎng)虞m取締，冠以“非法”的帽子。這不僅是個(gè)民生問題，這更是一個(gè)人權(quán)問題，更是一個(gè)踐行社會(huì)主義核心價(jià)值觀和黨的群眾路線問題。

關(guān)于中概股回歸的問題，第一、很多中概股肯定是要考慮回歸；第二、對(duì)于中國投資者、特別內(nèi)地投資者來講，也許給我們提供了另外一個(gè)投資機(jī)會(huì)，那就是伴隨著注冊(cè)制的深入推進(jìn)，中國資本市場對(duì)于相關(guān)的公司的包容性、容納能力，以及一系列的資本市場的制度框架也更加完善了。

大家都知道中國股市的一個(gè)特點(diǎn)，炒股票的是賺不到錢的，發(fā)股票的才賺錢。為什么發(fā)股票的賺錢？因?yàn)槲覀兊谋O(jiān)管制度、交易制度就決定了它發(fā)股票賺錢，炒股票很難賺到錢。我不能說楊總她們賺不到錢，只能說賺錢的很少，只有專業(yè)的機(jī)構(gòu)，特別資深的個(gè)人投資者才能賺到錢，大部分人是賺不到錢的。

看到很多叱咤風(fēng)云的人物都曾經(jīng)折戟沉沙，確實(shí)有很多“不老松”、“常青樹”，但一定是鳳毛麟角，總體來講拉長時(shí)間周期看他能穩(wěn)定賺到不錯(cuò)收益的一定是極少數(shù)的，這也符合規(guī)律。這種情況之下，一般個(gè)體投資者，特別是偶爾為之的投資者，你千萬不要用機(jī)構(gòu)的思路思考股票市場，你和他的思路不可能一樣，你抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力、風(fēng)控的能力、你信息的收集和分析能力，你的人脈關(guān)系、你的資金量，和機(jī)構(gòu)都不一樣的，所以不要籠而統(tǒng)之的說有機(jī)會(huì)還是有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)和個(gè)體投資者不一樣。我一般不建議個(gè)人投資者去直接買賣股票。

無論是房產(chǎn)投資還是股票投資，如果時(shí)間用100%來衡量，那你要用95%的時(shí)間去學(xué)習(xí)、3%的時(shí)間制定配置策略，2%的時(shí)間制定交易策略，而大部分人的交易策略不是直接下場買賣股票，而是買什么基金，買公募還是買私募，買公募的，是買科技成長類基金還是消費(fèi)類基金，還是買哪個(gè)大私募，是這樣的交易策略。親自下場投資的，拉長周期來看，線上各位你們自己可以算算你投資的時(shí)間段有幾個(gè)人賺錢？

我們本來就是T+0和沒有漲跌停板，后來因?yàn)槭袌霾▌?dòng)大，散戶很受傷，股票市場剛建立，就實(shí)行了所謂T+1制度和有了漲跌停板。我個(gè)人建議中國資本市場不可能回避這個(gè)事情，早干晚干，早晚得干，而且不可能沒有風(fēng)險(xiǎn)的。比較穩(wěn)妥的辦法是新老劃斷，增量上徹底T+0，沒有漲跌停，但在這之前要充分地進(jìn)行非常系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)教育。同時(shí)，實(shí)行了T+0和取消漲跌停以后，原來存量的東西就是堰塞湖，絕大部分估值肯定偏高的，只能慢慢消化，也就是說本來要一天跌完的，那就給它一年時(shí)間吧。

關(guān)于財(cái)政赤字貨幣化的問題，我認(rèn)為央行不應(yīng)該直接購買國債。央行是流動(dòng)性的源頭，主要責(zé)任是放出適量的水，財(cái)政是流動(dòng)性的一個(gè)重要管道，主要責(zé)任是把流動(dòng)性引導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的魚獲得更好的生存環(huán)境。兩者之間不應(yīng)該混在一起，而應(yīng)該相對(duì)獨(dú)立、相互配合。但并不是說不能寬松，完全可以通過相對(duì)獨(dú)立的政策工具，間接配合財(cái)政赤字的擴(kuò)張。比如2008年降準(zhǔn)降息就是為了配合“4萬億刺激計(jì)劃”，2014年連續(xù)降準(zhǔn)降息是配合地方政府債務(wù)置換，2018年以來貨幣轉(zhuǎn)向是為了配合專項(xiàng)債擴(kuò)容。接下來，貨幣政策除了直接購買國債依然有很多配合操作的空間。

最近仔細(xì)讀了下美國發(fā)布的對(duì)華戰(zhàn)略報(bào)告，大家可以看一下，言辭非常激烈，可能會(huì)影響中國的現(xiàn)代化進(jìn)程，我們要有所防范。歷史上，中國的現(xiàn)代化進(jìn)程曾經(jīng)數(shù)次被打斷，晚清的時(shí)候甲午戰(zhàn)爭基本終結(jié)了洋務(wù)派走向現(xiàn)代化的努力，1937年七七事變也基本終結(jié)了國民政府走向現(xiàn)代化的努力，今天中國的現(xiàn)代化又走到了這樣一個(gè)十字路口，我們每個(gè)人都不是旁觀者。