“一邊跑步、一邊賺錢”，看似迷人的商業(yè)模式，其實(shí)是項(xiàng)目方的一種釣魚策略，其背后隱藏的陷阱是：虛擬貨幣的產(chǎn)生（特別是不需要挖礦的代幣）是毫無成本的。X2E實(shí)際上就是“空投”（指提供免費(fèi)的加密貨幣)，唯一的不同是讓用戶通過一些簡單的日?；顒觼碣嵢?，從而使用戶覺得因?yàn)樽约焊冻隽艘欢▌趧樱a(chǎn)生它是有價(jià)值的幻覺。其最終目的還是要將用戶吸引到權(quán)益的炒作交易中來。

權(quán)益型龐氏騙局能夠持續(xù)的核心條件就是要不斷地有新增用戶加入，并持續(xù)進(jìn)行交易，只有這樣，權(quán)益的價(jià)格才能穩(wěn)定，當(dāng)每日新增用戶和交易量達(dá)到一定程度時(shí)，價(jià)格就會持續(xù)上漲，讓早期的“投資人”獲利。同時(shí)，這種價(jià)格的上漲對新用戶的吸引力也會越來越大，如此循環(huán)往復(fù)，看起來沒有任何破綻，一切都沒有問題。

不過，這種狀態(tài)其實(shí)是建立在一個(gè)極為脆弱的平衡之上的。所有人都必須相信這個(gè)循環(huán)可以一直運(yùn)作下去。一旦出現(xiàn)惡意做空、后繼無人、資金面緊縮，或是監(jiān)管政策出現(xiàn)變化等原因影響到參與者的信心或者后來者的決心，就會導(dǎo)致這個(gè)看似精妙的循環(huán)瞬時(shí)崩塌，價(jià)值歸零。歸根結(jié)底，這仍舊是一個(gè)龐氏騙局，一場擊鼓傳花的游戲。

隨著X2E概念的火熱，越來越多的此類項(xiàng)目像雨后春筍一樣涌現(xiàn)出來，除了M2E和P2E，還出現(xiàn)了R2E（Read to Earn，邊讀邊賺）、W2E（Write to Earn，邊寫邊賺）、E2E（Eat to Earn，邊吃邊賺）等等。更有甚者推出了L2E（Learn to Earn，邊學(xué)邊賺）項(xiàng)目，以教育為切入點(diǎn)將手伸向了尚不具備經(jīng)濟(jì)判斷能力的未成年人。

馬克思曾說，“如果有100%的利潤，資本家們會挺而走險(xiǎn)；如果有200%的利潤，資本家們會藐視法律；如果有300%的利潤，那么資本家們便會踐踏世間的一切?！?當(dāng)一個(gè)龐氏騙局項(xiàng)目的拉新活動開始瞄準(zhǔn)天真無邪的孩子們的時(shí)候，其操盤者們已經(jīng)喪失了基本人性。

（三）

炒的是鏡花水月，虧的是真金白銀

如今，虛擬貨幣以一夜暴富的潛在可能正在吸引越來越多的投機(jī)者參與其中，又假借各種名目的X2E滲透到現(xiàn)實(shí)生活的方方面面，伺機(jī)揮舞鐮刀收割來自各行各業(yè)不明就里的普通人們。而作為一場徹頭徹尾的騙局，以及一項(xiàng)100%風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)物，其蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)無疑是巨大而又真實(shí)的。

今年五月，曾是全球第三大穩(wěn)定幣的UST及其掛鉤的虛擬貨幣LUNA上演了一幕“史詩級歸零”，短短幾天之內(nèi)，LUNA幣從最高100美元跌至最低0.00000112美元，400多億美元市值瞬間蒸發(fā)。

分析LUNA和UST為何瞬間崩盤的觀點(diǎn)有很多，而少有人提到的一點(diǎn)是，它們結(jié)合了現(xiàn)金型和權(quán)益型兩種龐氏騙局，相互關(guān)聯(lián)纏繞。一方面，不同于其它穩(wěn)定幣，UST并沒用通過存入等量的美元存款來錨定與美元的1：1兌換關(guān)系，而是通過供需關(guān)系與LUNA形成價(jià)格平衡，并互為擔(dān)保，這也就滿足了權(quán)益型龐氏騙局的特征；另一方面，項(xiàng)目方推出了一個(gè)年化利率高達(dá)20%的理財(cái)項(xiàng)目，吸收新投資人的大量資金，卻沒有產(chǎn)生任何實(shí)際收益來實(shí)現(xiàn)承諾的回報(bào)，現(xiàn)金型龐氏騙局的條件也得以滿足。