尚未等來(lái)萬(wàn)達(dá)電影“買(mǎi)、買(mǎi)、買(mǎi)”的消息，卻不期而遇萬(wàn)達(dá)電影“賣(mài)、賣(mài)、賣(mài)”的事實(shí)。

　　2月5日，萬(wàn)達(dá)電影公告稱，阿里巴巴集團(tuán)(下稱“阿里”)及文投控股股份有限公司(下稱“文投控股”)，各自出資46.8億元和31.2億元，分別收購(gòu)萬(wàn)達(dá)電影7.66%和5.11%的股份。

　　回籠資金

　　此次收購(gòu)后，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)仍為萬(wàn)達(dá)電影的控股股東，總計(jì)持有48.09%的股份。阿里和文投控股躍升至萬(wàn)達(dá)電影前十大股東的第二、三位。

　　有市場(chǎng)人士稱，不得不佩服老王強(qiáng)大的合縱連橫之力。

　　一星期前，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)文表示，旗下萬(wàn)達(dá)商業(yè)引入騰訊等投資者，并非在互聯(lián)網(wǎng)巨頭中“選邊站隊(duì)”;一星期后，萬(wàn)達(dá)電影便與阿里和文投控股攜手亮相，上演“你好我好大家好”的戲碼。

▲圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)

　　有分析人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，聯(lián)系此前萬(wàn)達(dá)電影一直有意向收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視，可以看出萬(wàn)達(dá)電影此次轉(zhuǎn)讓股份至少有兩層目的：其一，與阿里和文投控股形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ);其二，為后續(xù)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)電影籌集資金。

　　萬(wàn)達(dá)電影有關(guān)方面也對(duì)記者表示，此次轉(zhuǎn)讓萬(wàn)達(dá)電影股份有回籠資金的目的。但其強(qiáng)調(diào)：“轉(zhuǎn)讓萬(wàn)達(dá)電影股份主要是為了引入具有戰(zhàn)略價(jià)值的股東?！?

　　2017年7月4日，萬(wàn)達(dá)電影開(kāi)始停牌，并隨后宣布重啟對(duì)萬(wàn)達(dá)影視的收購(gòu)計(jì)劃。但與2016年所披露預(yù)案不同的是，美國(guó)傳奇影業(yè)被剔除重組。

　　2016年5月，萬(wàn)達(dá)院線(“萬(wàn)達(dá)電影”曾用名)曾披露重組預(yù)案，擬以372億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)，后告吹。

　　一位市場(chǎng)分析人士對(duì)記者表示，傳奇影業(yè)的巨額虧損是2016年萬(wàn)達(dá)院線收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視告吹的原因之一。

　　目前，萬(wàn)達(dá)影視的投資者也從33位變更為23位，泛?？毓伞⒕奕送顿Y、河南建業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)從萬(wàn)達(dá)影視套現(xiàn)離場(chǎng)。

　　打造電影全產(chǎn)業(yè)鏈“圍城”

　　萬(wàn)達(dá)一直致力于打造“電影生活生態(tài)圈”，形成院線放映、制片發(fā)行、廣告?zhèn)髅健⒕€上平臺(tái)、游戲等五大業(yè)務(wù)平臺(tái)。

　　為此，萬(wàn)達(dá)電影還摒棄了“萬(wàn)達(dá)院線”這一曾用名。

　　然而，從萬(wàn)達(dá)電影歷年來(lái)的營(yíng)收構(gòu)成不難看出，雖然有心發(fā)展“副業(yè)”，院線票房收入仍支撐起萬(wàn)達(dá)電影總營(yíng)收的“半邊天”。

　　萬(wàn)達(dá)電影財(cái)報(bào)顯示，2014-2016年，萬(wàn)達(dá)電影的票房收入分別為41.05億元、63.88億元和75.25億元，占到當(dāng)年總營(yíng)收的76.89%、79.84%和67.13%。

▲表為萬(wàn)達(dá)電影2011~2016年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

　　對(duì)此，有分析人士稱，萬(wàn)達(dá)電影近期一系列的動(dòng)作，均為在完整意義上構(gòu)建其“電影生活生態(tài)圈”，尤其是一直較弱的制片端。

　　從此次與阿里和文投控股的戰(zhàn)略合作內(nèi)容也不難看出，萬(wàn)達(dá)有意向加強(qiáng)在制片端的話語(yǔ)權(quán)。

　　公告顯示，萬(wàn)達(dá)電影與阿里的五大戰(zhàn)略合作方向之一為影片投資，雙方將互相開(kāi)放未來(lái)擬主控投拍的影片片單，并優(yōu)先參投對(duì)方主控投拍的電影。

　　萬(wàn)達(dá)電影與文投控股之間，也在制片端有合作。公告顯示，雙方將共同投資優(yōu)質(zhì)的文化類產(chǎn)業(yè)標(biāo)的，擴(kuò)展雙方文化產(chǎn)業(yè)布局，打通文化全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　文投控股為萬(wàn)達(dá)廣告業(yè)務(wù)“做嫁衣”?

　　除發(fā)力較弱的制片端，萬(wàn)達(dá)電影此次顯得尤為注重電影映前廣告。

　　公告顯示，萬(wàn)達(dá)電影不僅要與阿里“在廣告方面開(kāi)展深入合作”，還能獨(dú)家全權(quán)代理文投控股旗下所有影院映前廣告業(yè)務(wù)。

▲圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)

　　有院線業(yè)內(nèi)分析師對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，廣義的影院映前廣告是在電影正片開(kāi)始前，出現(xiàn)在銀幕上的視頻廣告，包括按影院覆蓋的狹義映前廣告、在特定影片前的貼片廣告。“映前廣告投放由于時(shí)間區(qū)域可控、影音效果沖擊力強(qiáng)、封閉環(huán)境干擾少、到達(dá)率高等優(yōu)勢(shì)，所以投入產(chǎn)出的效果更好，逐漸成為主流投放模式?！鼻笆鲈壕€業(yè)內(nèi)分析師說(shuō)。

　　據(jù)藝恩咨詢報(bào)告，2016年中國(guó)映前廣告收入接近30億，同比增長(zhǎng)33%。預(yù)計(jì)2017年映前廣告市場(chǎng)增長(zhǎng)25%，未來(lái)5年市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)70億，遠(yuǎn)期市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到100億元。

　　這不禁讓人產(chǎn)生疑問(wèn)，在中國(guó)影院映前廣告市場(chǎng)一片欣欣向榮的背景下，文投控股為何還將全部影院映前廣告業(yè)務(wù)授予萬(wàn)達(dá)電影獨(dú)家全權(quán)代理?

　　《國(guó)際金融報(bào)》記者就此事致電文投控股董秘辦，電話一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。

　　對(duì)此，有分析師認(rèn)為，文投控股此舉更像是“舍小套大”?！跋啾戎?，文投控股所擁有的影院和銀幕的規(guī)模，約是萬(wàn)達(dá)電影的十分之一。犧牲一些影院映前廣告的利益換來(lái)旗下所有影院加盟萬(wàn)達(dá)院線，對(duì)文投控股來(lái)說(shuō)是比不錯(cuò)的買(mǎi)賣(mài)?！?前述分析師對(duì)記者表示。

　　截至2017年底，萬(wàn)達(dá)電影擁有直營(yíng)影院516家，4571塊銀幕。文投控股2017年半年報(bào)顯示，截至2017年6月30日，文投控股旗下的耀萊影城共擁有影城62家，銀幕數(shù)量483塊。