“在我們看來(lái)，直播帶貨不會(huì)改變消費(fèi)行業(yè)‘強(qiáng)者恒強(qiáng)’的格局，留給中小公司的仍是差異化發(fā)展路徑。龍頭公司之所以能夠穩(wěn)固住其龍頭地位，是因?yàn)槠涑Ｄ攴e累了太多優(yōu)勢(shì)，絕非中小公司一朝一夕可以超越。也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，我們堅(jiān)持配置消費(fèi)龍頭。” 張航肯定地說(shuō)。

均衡配置醫(yī)藥等三行業(yè)

今年，“消費(fèi)+醫(yī)藥+科技”成為眾多機(jī)構(gòu)投資者較為看好的投資標(biāo)的，這在很大程度上源于新冠肺炎疫情的強(qiáng)烈沖擊。

醫(yī)藥行業(yè)是張航在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者本次采訪(fǎng)時(shí)提到的新領(lǐng)域。張航看好醫(yī)藥行業(yè)是從去年下半年開(kāi)始的，也較早對(duì)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行了配置，今年一季度醫(yī)藥行業(yè)走出獨(dú)立行情，重配醫(yī)藥行業(yè)的偏權(quán)益混合基金收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。

“去年5月份沒(méi)有重配醫(yī)藥行業(yè)，是因?yàn)椤?+7’帶量采購(gòu)?fù)瞥霾痪茫瑢?duì)醫(yī)藥行業(yè)的整體影響還未充分展現(xiàn)出來(lái)，還需持續(xù)跟蹤觀察。到去年下半年的時(shí)候，醫(yī)藥行業(yè)已充分消化這個(gè)醫(yī)藥政策，‘陣痛期’拉低了整體估值水平，醫(yī)藥行業(yè)的格局也快速穩(wěn)定下來(lái)，我們也開(kāi)始逐步配置醫(yī)藥行業(yè)龍頭公司。”張航說(shuō)。

在新冠疫情影響逐漸散去后，醫(yī)藥行業(yè)是否會(huì)經(jīng)歷回調(diào)？

對(duì)此，張航認(rèn)為應(yīng)客觀看待此問(wèn)題：“要看疫情散去對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響，首先要弄清楚醫(yī)藥行業(yè)此輪上漲的核心邏輯是什么?？谡?、消毒、疫苗等細(xì)分領(lǐng)域的醫(yī)藥公司，確實(shí)在此次疫情中受益，但這類(lèi)公司在醫(yī)藥行業(yè)中占比太低，醫(yī)藥行業(yè)整體上漲的主要邏輯是人口老齡化加劇，在創(chuàng)新藥、腫瘤藥上的研發(fā)不斷取得新進(jìn)展”。