盈利無望、融資無門的非上市公司在資金耗盡前賣身，避免投資人血本無歸，對團隊也是一種解脫。但在盈利模式的可行性及團隊的執(zhí)行力被驗證之前被并購，只能算“上假岸”，摩拜、趕集網(wǎng)上的就是“假岸”，永樂家電、聚眾傳媒才是真的上岸了。

　　所以，如果以穩(wěn)定盈利為標準，美團所有業(yè)務(wù)都沒有上岸。

　　“上不了岸”的兩個例子

　　騰訊的例子說明不要輕易給企業(yè)下斷言，但具體到某種模式能否讓企業(yè)上岸，通過分析和觀察基本可以確定。從客單價的角度來說，“高客單價生意往往死于獲客、低客單價生意難免死于運營”。

　　客單價高的產(chǎn)品或服務(wù)，每單毛利潤的絕對金額高，看起來有利可圖。如此一來，企業(yè)都想搶這樣的生意，而消費者支付一大筆錢時卻比較慎重，思來想去再貨比三家。獲得高客單價的生意就成為了難題。假如有過硬的品牌能令消費者趨之若鶩，這樣的企業(yè)既能享受品牌溢價又可以省掉一大筆獲客成本，巴菲特最喜歡這種類型的企業(yè)。而那些靠砸錢獲客的企業(yè)，通常與品牌溢價無緣，而且很容易陷入毛利潤低、獲客成本高的境地，基本沒有出路，典型的例子就是途牛。

　　途牛主營跟團游。到人生地不熟的境外旅游，國人通常首選跟團，而且經(jīng)常是全家出動，客單價成千上萬，但途牛毛利潤率不到6%。也就是說，完成10 000元的訂單只有600元毛利。毛利潤率這么低，還要同時請周杰倫、林志穎兩位明星代言，要花多少錢?冠名《中國好聲音》《奔跑吧兄弟》要花多少錢?百度上買一個關(guān)鍵詞點擊要花多少錢，轉(zhuǎn)化率能有百分之幾?可想而知。在最瘋狂的2016年，途牛市場費用相當于毛利潤的304%!

　　客單價低的產(chǎn)品或服務(wù)，消費者使用的頻率往往比較高，可以彌補每單毛利潤金額低的問題?！懊磕?00次、每單毛利潤0.5元”與“每年一次、毛利潤200元”相比，前者全年毛利潤要比后者高50%。

　　更妙的是，低客單、高頻生意只要在“冷啟動”時撒點錢，消費者習慣成自然后幾乎沒有獲客成本。但客單價低不等于消費者要求低，更不等于企業(yè)責任風險低。圓滿完成海量訂單，想不被“口水”淹沒，還需要投入大量運營成本。特別是“低客單、重運營”的生意，運營成本遠遠超過運營收入是大概率事件，最典型的是公共交通。2014年，北京市對地面公交和軌道交通補貼分別達到101億元和53億元，合計154億元。提高票價后的2015年，補貼仍高達142.5億元(其中軌道交通補貼58.8億元)。

　　共享單車也是“低客單、重運營”的生意。公交票價低是受公益屬性限制，共享單車客單價更低，因為消費者愿意支付的金額非常小。盡管消費者只掏了幾毛錢甚至是免費騎，但共享單車平臺不僅要保證他們的人身安全，還要盡量在他們想騎的時候有車可騎，運營的工作量可想而知。粗略估算，運營成本攤到每次騎行在2元左右，遠遠超過消費者的支付意愿。