沒有工廠，卻因瘋狂賣“貼牌”而四處可見，作為A股上市公司，南極電商（002127.SZ）是一個褒貶不一的存在。

近期，其旗下“南極人”品牌產(chǎn)品又被市場監(jiān)管部門點(diǎn)名了。

7月6日，商標(biāo)為“南極人”的彩棉和服三件套、嬰幼兒內(nèi)衣被北京市市場監(jiān)督管理局通報了存在繩帶不合格的問題，商標(biāo)授權(quán)人為南極人(上海)股份有限公司。

7月9日，就產(chǎn)品質(zhì)量管理和品牌授權(quán)程序等問題，時代周報記者致電南極電商，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示暫不方便接受采訪，將聯(lián)系相關(guān)負(fù)責(zé)人員對采訪問題進(jìn)行回復(fù)，截至發(fā)稿記者尚未收到回復(fù)。

屢曝質(zhì)量問題背后，南極電商卻有著異常亮眼的業(yè)績。

2019年度，南極電商實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.07億元，同比增長16.52%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 12.06億元，同比增長36.06%。

其中，品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)93.36%，營收增長37.89%。加上經(jīng)銷商品牌授權(quán)業(yè)務(wù)，南極電商的貼牌業(yè)務(wù)營收高達(dá)13.05億元。

從股價上看，數(shù)月來，南極電商始終處于上揚(yáng)狀態(tài)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自4月1日至7月10日的67日內(nèi)，南極電商股價漲幅達(dá)106.59%。

持續(xù)增長的業(yè)績、一片飄紅的股價，與之鮮明對比的卻是屢曝質(zhì)量問題的貼牌商品，南極電商一本萬利的生意還能贏多久？

一門“賺錢的生意”

“假設(shè)隨便一家本地工廠生產(chǎn)的保暖內(nèi)衣成本為15元，在網(wǎng)上賣29元都困難，貼了南極人的吊牌，就可以賣到59元?！?月10日，義烏一名熟悉貼牌操作的人士向時代周報記者道出了南極電商“品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)”的真相。

公開資料顯示，2008年，自保暖內(nèi)衣起家的南極人開啟了品牌授權(quán)商業(yè)模式。這一年，南極人砍掉了所有的生產(chǎn)線和銷售端，賣掉經(jīng)營10多年的所有工廠，只保留“南極人”這個品牌。

自此之后，南極人的品牌授權(quán)業(yè)務(wù)再也沒有剎過車，并逐漸演變?yōu)槿缃竦摹澳蠘O電商”。

如今，南極電商并不采購和銷售相關(guān)產(chǎn)品，而是根據(jù)公司提供的品牌授權(quán)服務(wù)，以及產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)收取品牌綜合服務(wù)費(fèi)和經(jīng)銷商品牌授權(quán)費(fèi)，兩者合計(jì)相當(dāng)于GMV（成交總額）的3%―6%。

7月9日，服裝行業(yè)專家馬崗向時代周報記者表示，在該模式下，南極電商保持著輕資產(chǎn)模式，把IP分享給合作伙伴來賺錢，“公司能夠靈活、專業(yè)地從事IP開發(fā)和運(yùn)營策劃”。

在此種模式的加持下，南極電商旗下品牌的GMV持續(xù)處于暴漲之中。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，南極電商在各電商渠道可統(tǒng)計(jì)的GMV達(dá)305.59 億元，同比增長48.92%。其中南極人品牌GMV為271.38億元，同比增長 52.86%。