短視頻平臺流量驟增，直播帶貨真的火了！網(wǎng)絡(luò)主播、影視明星、企業(yè)高管紛紛下場，創(chuàng)下一個個驚人的銷售額，其中以食品、家居用品、科技產(chǎn)品最多。直播帶貨開辟的這條消費新業(yè)態(tài)，對整個消費行業(yè)會帶來怎樣的影響？相比此前，消費行業(yè)的龍頭效應(yīng)會進一步加劇，還是給了中小企業(yè)快速崛起的機會？

近日，國金基金權(quán)益投資總監(jiān)張航在接受《證券日報》記者專訪時表示：“像當年網(wǎng)購的興起時一樣，直播帶貨又開辟了一條消費渠道，但其投資價值還需要進一步觀察。在消費行業(yè)，龍頭公司仍然具備更強大的品牌效應(yīng)、議價能力和市場份額，中小公司尋求差異化發(fā)展路徑，仍是未來一段時間消費行業(yè)的穩(wěn)定格局?！?/span>

A股整體投資邏輯未變

“從2010年開始，我國從投資、出口主導型國家向消費主導型國家轉(zhuǎn)變。目前，我們?nèi)蕴幱谌诏B加階段，即增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期，整體來看，政策導向和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)都未發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變?！痹趶埡窖壑校c一年前相比，A股市場的整體投資邏輯并未發(fā)生變化。

這是時隔一年記者再次登門采訪張航。一年的時間間隔，A股市場表現(xiàn)出的投資環(huán)境已大有不同：新基建主題在今年迅速走紅，新冠肺炎疫情短期內(nèi)打亂了我們的生活和工作節(jié)奏，全球科技競爭進一步加劇。尤其是在市場波動加劇的今年，市場風格切換加快，投資者交易情緒也在冷熱間快速交替。

“在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，出現(xiàn)較好的投資機會主要有兩類，一類是傳統(tǒng)行業(yè)中地產(chǎn)、基建這些投資領(lǐng)域；另一類是成長性行業(yè)的投資機會，”張航表示，“我們判斷，未來一段時間市場行情還是以震蕩為主，但能夠獲取阿爾法的投資機會并不少，需要找到強勢行業(yè)中的強勢公司，以相對合理的價格買入并持有?！?/span>

直播帶貨能夠改變什么

從2019年下半年開始，直播帶貨開始進入大眾視野，不到一年的時間已迅速成為現(xiàn)象級產(chǎn)業(yè)，網(wǎng)絡(luò)主播、娛樂明星、企業(yè)高管等公眾人物鏈接到短視頻平臺，通過龐大的網(wǎng)絡(luò)人群、超低的折扣，一夜之間創(chuàng)造出驚人的銷售額。記者不禁發(fā)問，這樣的熱度會持續(xù)多久，對消費行業(yè)的沖擊有多大？

張航答道：“直播帶貨跟以前明星經(jīng)紀公司的本質(zhì)其實是一樣的，都是通過龐大的流量來變現(xiàn)，大家都愿意關(guān)注新的東西，直播帶貨的短期效益也很好理解。作為基金管理人要考慮的是，直播帶貨是否會像當年網(wǎng)購興起時一樣，成為一種市場份額高、穩(wěn)定可靠的消費渠道，這需要時間的驗證，其投資價值還需要進一步觀察。”

直播帶貨是否給了消費行業(yè)中小公司更多的崛起機會？對此，張航持懷疑態(tài)度。直播帶貨的前期，部分中小公司行動較快，確實改善了營收，但當行業(yè)巨頭進場后，其品牌優(yōu)勢、市場份額絕非中小公司所能比，即使打起價格戰(zhàn)來，龍頭公司也會有更多的空間。