我們本來就是T+0和沒有漲跌停板，后來因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)大，散戶很受傷，股票市場(chǎng)剛建立，就實(shí)行了所謂T+1制度和有了漲跌停板。我個(gè)人建議中國資本市場(chǎng)不可能回避這個(gè)事情，早干晚干，早晚得干，而且不可能沒有風(fēng)險(xiǎn)的。比較穩(wěn)妥的辦法是新老劃斷，增量上徹底T+0，沒有漲跌停，但在這之前要充分地進(jìn)行非常系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)教育。同時(shí)，實(shí)行了T+0和取消漲跌停以后，原來存量的東西就是堰塞湖，絕大部分估值肯定偏高的，只能慢慢消化，也就是說本來要一天跌完的，那就給它一年時(shí)間吧。

關(guān)于財(cái)政赤字貨幣化的問題，我認(rèn)為央行不應(yīng)該直接購買國債。央行是流動(dòng)性的源頭，主要責(zé)任是放出適量的水，財(cái)政是流動(dòng)性的一個(gè)重要管道，主要責(zé)任是把流動(dòng)性引導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的魚獲得更好的生存環(huán)境。兩者之間不應(yīng)該混在一起，而應(yīng)該相對(duì)獨(dú)立、相互配合。但并不是說不能寬松，完全可以通過相對(duì)獨(dú)立的政策工具，間接配合財(cái)政赤字的擴(kuò)張。比如2008年降準(zhǔn)降息就是為了配合“4萬億刺激計(jì)劃”，2014年連續(xù)降準(zhǔn)降息是配合地方政府債務(wù)置換，2018年以來貨幣轉(zhuǎn)向是為了配合專項(xiàng)債擴(kuò)容。接下來，貨幣政策除了直接購買國債依然有很多配合操作的空間。

最近仔細(xì)讀了下美國發(fā)布的對(duì)華戰(zhàn)略報(bào)告，大家可以看一下，言辭非常激烈，可能會(huì)影響中國的現(xiàn)代化進(jìn)程，我們要有所防范。歷史上，中國的現(xiàn)代化進(jìn)程曾經(jīng)數(shù)次被打斷，晚清的時(shí)候甲午戰(zhàn)爭基本終結(jié)了洋務(wù)派走向現(xiàn)代化的努力，1937年七七事變也基本終結(jié)了國民政府走向現(xiàn)代化的努力，今天中國的現(xiàn)代化又走到了這樣一個(gè)十字路口，我們每個(gè)人都不是旁觀者。