隨著三季報(bào)相繼披露，白酒企業(yè)格局也悄然發(fā)生著變化。11月5日，白酒股以2212.78點(diǎn)收盤上漲2.74%，其中17只白酒股上漲?？v觀今年前三季度，在20只白酒股營收同比去年增長10.02%的同時(shí)，9月最后一個(gè)交易日20只白酒股市值也相較今年首個(gè)交易日(1月2日)上漲約2.87%。盡管在業(yè)績與市值層面來看，白酒板塊整體上升，但在其背后，白酒企業(yè)也呈現(xiàn)出業(yè)績分化明顯、增速略顯放緩等趨勢。如今，當(dāng)2024年進(jìn)入尾聲，白酒企業(yè)也將在這個(gè)消費(fèi)旺季上演最終的“終端保衛(wèi)戰(zhàn)”。

營收、凈利增速放緩

隨著20家白酒上市公司三季報(bào)悉數(shù)披露完畢，前三季度白酒市場現(xiàn)狀也逐漸顯現(xiàn)。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，20家白酒上市公司業(yè)績?cè)鏊僬饾u放緩。其中，2024年前三季度，20家白酒上市公司(除牛欄山)共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3304.01億元，相較于去年同期的3003.08億元提升300.93億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤總計(jì)1313.14億元，同比去年的1192.72億元提升120.42億元。盡管營收以及歸母凈利均呈現(xiàn)不同程度增長，但從增速來看，卻不及去年同期。北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2024年前三季度20家白酒上市公司(除牛欄山)營業(yè)收入與歸母凈利總額增速分別為10.02%、10.1%，相較于2023年前三季度的16.98%、19.25%，增速呈現(xiàn)放緩趨勢。

白酒營銷專家蔡學(xué)飛指出，行業(yè)已出現(xiàn)筑底情況，特別是頭部酒企在馬太效應(yīng)影響之下，增長勢能不斷增強(qiáng)，這使得產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升，未來，行業(yè)持續(xù)分化不可避免。目前白酒行業(yè)依然處于深度調(diào)整周期中，尚處于筑底階段，明年開春之后行業(yè)或迎來緩慢復(fù)蘇。

整體板塊增速放緩背景下，反觀頭部企業(yè)營收以及歸母凈利潤總額占行業(yè)總量的比重仍不斷提升。北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，前三季度百億俱樂部酒企(除牛欄山)營業(yè)收入以及歸母凈利總計(jì)3008.8億元、1251.13億元，相較于去年同期的2690.9億元、1123.58億元提升11.81%、11.35%。經(jīng)粗略計(jì)算，百億俱樂部(除牛欄山)營收、歸母凈利總額占行業(yè)的91.07%、95.28%，相較于去年的89.6%、94.2%而言，分別提升1.47%、1.08%。值得注意的是，伴隨著業(yè)績發(fā)布，頭部企業(yè)的前三把交椅也發(fā)生著悄然轉(zhuǎn)變。其中，山西汾酒以313.58億元營收規(guī)模躋身白酒三甲。

業(yè)內(nèi)人士指出，從今年整體三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，行業(yè)分化逐漸明顯，這也意味著頭部企業(yè)將繼續(xù)加速，不斷拉開與尾部企業(yè)差距。隨著接下來白酒去庫存、整頓渠道進(jìn)度逐步深入，四季度白酒板塊整體將呈現(xiàn)增速態(tài)勢。